aide économie 1ere ES

Bonjour, Pouvez vous m'aider pour ce devoir svp? Merci d'avance

1) Expliquer le passage en majuscule.
2) Peut-on dire qu'il y a une désintermédiation?


Peut-on pour autant parler d’une « désintermédiation » du financement des entreprises françaises ? Pas vraiment. Même en déclin, le crédit continue de jouer un rôle essentiel dans le financement des entreprises françaises. Il est même incontournable pour les petites entreprises, qui n’ont généralement pas accès aux financements du marché. D’AUTRE PART, LES PRINCIPAUX ACHETEURS D’OBLIGATIONS EMISES PAR LES ENTREPRISES SONT EN FAIT DES INSTITUTIONS FINANCIERES, BANQUES OU FONDS COMMUNS DE PLACEMENT, QUI JOUENT DONC TOUKOURS UN ROLE INTERMEDIAIRES ENTRE L’EPARGNANT ET L’ENTREPRISE. Côté fonds propres, c’est davantage l’accumulation réserves et la hausse du prix des actions qui expliquent leur renforcement dans le patrimoine financier des entreprises que le recours à des augmentations de capital. En effet, le nombre de nouveaux titres émis est pour bonne part compensé par des rachats massifs d’actions auxquels procèdent les grandes sociétés. Face aux très fortes exigences de rentabilité des actionnaires et faute de pouvoir augmenter indéfiniment les profits, la réduction du nombre de titres cotés est le seul moyen pour elles de maintenir à des niveaux corrects leur bénéfice par action.